蓝鲸新闻4月24日讯，4月24日，中山公用发布2025年业绩报告。数据显示，公司2025年营业收入为46.12亿元，同比下降18.78%；归母净利润为18.79亿元，同比增长56.77%；扣非净利润为17.86亿元，同比增长50.42%。
营收与利润呈现显著背离走势，主要源于经营效率提升与非经常性损益贡献增强双重驱动。毛利率达22.87%，同比上升3.97个百分点，系直销模式下营业成本下降22.76%，降幅大于营收降幅，单位产出盈利能力改善明显。经营活动产生的现金流量净额为2.98亿元，同比增长219.70%，销售回款增加与采购支出减少共同推动现金流大幅改善。
主营业务结构持续调整，城市服务收入占比升至51.59%，首次成为第一大收入来源；环境治理收入占比降至39.70%，二者合计占总收入比重达91.29%，双主业格局进一步固化。区域布局高度集中，广东省贡献89.98%的地区收入，其余省份中，浙江、内蒙古、北京及湖南四地收入占比均未超过3.4%，区域集中度未出现实质性分散。Q4单季营收占全年比重达31.86%，季节性特征突出，与市政类项目结算节奏高度相关。
研发投入为1.17亿元，同比下降27.59%，占营业收入比重为2.53%；研发人员数量微降0.62%至799人。销售费用为7545.41万元，同比增长12.51%，在营收同比下降背景下逆势增长，销售费用率由上年约1.1%升至约1.6%，费用刚性凸显。财务费用为1.84亿元，同比增长6.58%，系业务拓展带动有息负债增加所致。扣非净利润增幅（50.42%）略低于归母净利润（56.77%），差异主要来自非流动性资产处置损益9841.52万元，占当期非经常性损益总额的105.81%，构成非经常性损益绝对主体。
并购扩张步伐加快，2024年完成对中山市中部公用环保能源、中部公用热力能源等12家公司的并购或新设，新增合并范围主体，资产与业务规模同步扩大。资产负债率为47.33%，处于稳健区间；流动比率为0.6145，虽低于1，但未触发短期偿债风险。融资渠道保持通畅，获准注册超短期融资券20亿元、中期票据30亿元，并于2025年发行三期超短期融资券，每期5亿元，合计15亿元；2023年、2024年两期公司债券募集资金29.99亿元已100%用于偿还有息负债及补充流动资金；2024年第二期公司债券募集资金9.99亿元亦全部用于偿还有息负债。2025年度内部控制审计报告意见类型为标准无保留意见。
股东结构保持稳定，控股股东仍为中山投资控股集团有限公司，持股比例48.73%，实际控制人仍为中山市人民政府国有资产监督管理委员会。分红方案显示，公司拟每10股派发现金红利3.85元（含税），合计派发现金红利5.65亿元，占当年可分配利润约30.07%。
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